Fusiones y adquisiciones: Lo que hay que saber

Las fusiones y adquisiciones pueden ser un salvavidas para las empresas de alquiler de sanitarios portátiles. Pueden ayudar a su empresa a mantenerse a flote, superar los problemas de rentabilidad e incluso proporcionar un sólido plan de salida para los profesionales. Aunque la compra o venta de empresas tiene sus ventajas, también existen riesgos.

Los operadores de sanitarios portátiles deben actuar con la diligencia debida para garantizar los mejores resultados posibles. Explore las actividades de fusión y adquisición para saber cómo afectan estas transacciones al ciclo de vida de la empresa y cómo encajan en su proceso estratégico.

Comprender los términos generales de fusiones y adquisiciones

Los términos fusiones y adquisiciones suelen utilizarse indistintamente. Pero existen diferencias. En ambos casos, los operadores de sanitarios portátiles pueden ser vendedores o compradores. Una fusión une a dos empresas, mientras que una adquisición se produce cuando una empresa compra otra.

Existen varios tipos de fusiones. Una fusión horizontal implica a empresas de los mismos sectores, como dos competidores. Una fusión vertical combina una empresa y su proveedor o cliente, mientras que un conglomerado se produce entre organizaciones de sectores no relacionados.

Según Damon Powell, fundador de FMC Advisors LLC, «la mayoría de las operaciones de saneamiento portátil son compras de activos en las que el comprador adquiere los activos de la empresa y su fondo de comercio asociado.» Aunque es menos común, los compradores también pueden completar una compra de acciones comprando «toda la entidad empresarial».

Por lo general, las adquisiciones se producen cuando una organización más grande y rentable compra otra más pequeña, lo que difiere de las fusiones, en las que las empresas pueden ser de igual categoría. Sin embargo, vendedores y compradores pueden estipular requisitos como parte del acuerdo. Por ejemplo, los vendedores pueden querer una garantía de que su personal seguirá empleado. Powell dijo: «Afortunadamente, en el entorno económico actual, con escasez de mano de obra, los compradores suelen necesitar casi todos los empleados para mantener la empresa en funcionamiento de forma eficiente.»

Saber cuándo buscar acuerdos de fusión y adquisición

Las fusiones y adquisiciones pueden ser nuevas oportunidades o surgir por necesidad. Y existen ventajas para compradores y vendedores, aunque ambas partes quieran cosas distintas del acuerdo. Pero no hay un acuerdo único ni un calendario establecido. En su lugar, Powell dijo: «Los acuerdos se producen cuando coinciden el momento y el valor». La planificación estratégica le prepara para actuar si alguien le ofrece comprar su empresa o si surge una oportunidad excelente.

Deseo de aumentar sus ingresos y su cuota de mercado

El crecimiento orgánico puede requerir mucho trabajo. Implica invertir en personal y actividades de marketing y ventas. Y no hay garantía de que su duro trabajo atraiga a nuevos clientes. La compra de otro negocio de sanitarios portátiles le da acceso a su base de clientes fieles.

Ahora bien, hay muchas disputas legales en segundo plano para garantizar la transferencia de los contratos, y aún tendrá que establecer relaciones con los clientes para garantizar la continuidad del negocio. Sin embargo, la posibilidad de ampliar su mercado a clientes antes desconocidos es una razón habitual por la que los profesionales compran otra empresa de sanitarios portátiles.

Además, la fusión de dos empresas o la adquisición de una nueva puede dar lugar a economías de escala, lo que permite a las empresas profesionales ahorrar costes gracias a las fusiones y adquisiciones. El aumento del volumen de ventas y del personal puede permitirles obtener tarifas más bajas de vendedores y proveedores de prestaciones. Al reducir los costes de la actividad empresarial y aumentar al mismo tiempo su potencial de ventas, puede crear una empresa más rentable de lo que era posible con su negocio anterior.

Cuando su empresa se queda sin opciones

Aunque el sector de los sanitarios portátiles se ve menos afectado por los constantes cambios tecnológicos, existen otras formas en las que su empresa puede quedarse rezagada. A veces, una empresa depende de una base de clientes constante pero menguante. Otros pasan una empresa familiar a la siguiente generación, sólo para que el nuevo propietario se dé cuenta de que las prácticas anticuadas están afectando a los beneficios. Los cambios del mercado y la nueva competencia pueden llevar a su empresa de sanitarios portátiles al borde de la quiebra.

Cuando se enfrenta a costes sustanciales para mejorar sus capacidades o activos, la fusión o adquisición de otra empresa puede resolver este problema. Otra empresa puede disponer ya de software y procesos para racionalizar el inventario, los activos y las rutas. Podrían haber invertido en ideas que despegaron en su mercado, como remolques sanitarios de lujo o unidades de gama alta. Asociarse con ellos puede salvar su negocio. Otra posibilidad es venderles su empresa de sanitarios portátiles en lugar de cerrar con pérdidas.

Retirar a un competidor del mercado

La consolidación se produce cuando los compradores adquieren competidores locales, regionales o nacionales. Eliminar a un rival le proporciona una mayor cuota de mercado y otras ventajas. Según Powell, «entre ellas está ampliar su área de servicio para satisfacer mejor las necesidades de sus clientes y crear mayor densidad en sus rutas, lo que mejora la rentabilidad.» Además, «puede permitirle subir las tarifas para aumentar su cuenta de resultados».

Negociar el acuerdo adecuado le sitúa en una mejor posición para dominar el mercado. Powell añadió que «estos compradores tienen ahorros de costes naturales también conocidos como «sinergias» al comprar un competidor». Aumentar las ventas al tiempo que se reducen los costes beneficia económicamente a su empresa. Según Powell, «crecer mediante adquisiciones es una estrategia bien probada».

Cuando esté listo para abandonar la empresa

Muchos profesionales utilizan una estrategia de fusiones y adquisiciones para planificar la sucesión. Hay varias maneras de hacerlo. Podrías aceptar quedarte durante un tiempo determinado para orientar la nueva empresa y aportar tu experiencia. O podría vender su empresa directamente por un precio de venta superior al que obtendría liquidando sus activos.

Además, tienes cierto margen de maniobra en lo que vendes. Por ejemplo, ¿quiere que los empleados de su empresa se queden? ¿O prefiere conservar la propiedad y arrendarla al nuevo comprador? Con una estrategia de salida de fusiones y adquisiciones, usted puede idear las condiciones que se ajusten a sus necesidades, y sus asesores pueden estar atentos a posibles compradores que estén de acuerdo.

Sin embargo, utilizar las fusiones y adquisiciones como estrategia de salida requiere una visión a largo plazo. Para obtener el máximo rendimiento, deberá tener todo en orden y estar preparado para encontrar un comprador cuando el mercado esté caliente.

Diversificar las fuentes de ingresos

Añadir otra fuente de ingresos puede ayudar a su empresa de sanitarios portátiles a evitar pérdidas durante una recesión del sector. También puede ayudar a las empresas de saneamiento de las zonas más frías, donde las operaciones se ralentizan hasta detenerse durante los duros meses de invierno. En algunos casos, fusionarse con otra empresa o adquirirla le permite vender nuevos servicios y productos a sus clientes actuales al tiempo que gana una nueva base de clientes.

Considere la posibilidad de fusionarse o comprar empresas que se ocupen de ello:

• Eliminación de nieve y hielo
• Residuos sólidos o servicios sépticos
• Equipos de alquiler para particulares o empresas
• Planificación de eventos
• Vallado temporal
• Alquileres para eventos, como decoración o incluso espacio para eventos
• Paisajismo
• Contenedores de almacenamiento

Ventajas e inconvenientes de las fusiones y adquisiciones

Las operaciones de fusión y adquisición tienen riesgos y beneficios. La diligencia debida es la mejor manera de mitigar los riesgos y de salir ganando. Muchos profesionales trabajan con expertos de confianza y asesores familiarizados con este tipo de transacciones. Le ayudan a identificar los pros y los contras, a entender las finanzas y operaciones de ambas empresas y a negociar condiciones satisfactorias.

Profesionales de las fusiones y adquisiciones

Asociarse o adquirir otra empresa puede aportar ventajas sustanciales. Estos beneficios pueden amplificarse si se asegura un buen acuerdo y aplica estrategias para superar los posibles retos. Para beneficiarse de una fusión o adquisición, debe evaluar todas las posibilidades y trabajar duro para garantizar una transición sin problemas.

Considere las siguientes ventajas de las fusiones y adquisiciones:

• Aumentar la cuota de mercado: Eliminar a un competidor o expandirse a una nueva ubicación le permite hacerse con una mayor cuota de mercado y aumentar sus precios de alquiler.
• Aumentar el reconocimiento de la marca: Con el enfoque adecuado, una fusión o adquisición puede demostrar a los clientes actuales que lo estás haciendo bien y ayudarte a aumentar tu presencia en otros ámbitos.
• Ventajas fiscales: En algunos casos, puede reducir su renta imponible adquiriendo el pasivo de una empresa.
• Reduzca gastos: Puede negociar mejores acuerdos con los proveedores y obtener nuevas tecnologías y activos sin costes de capital significativos.
• Gane eficiencia operativa: Las economías de escala pueden permitirle duplicar el negocio sin aumentar significativamente la plantilla y los activos.
• Mejore la experiencia del cliente: Si adquiere una empresa con mejores unidades de alquiler y tecnologías, puede mejorar la comunicación con el cliente, los métodos de pago y la calidad del servicio.

Riesgos de las fusiones y adquisiciones

La conclusión es que no todos los acuerdos son tan fructíferos como parecen sobre el papel. Los errores pueden hacer que deba más dinero del que valen las empresas combinadas. Pueden ahuyentar a los clientes o a los empleados de larga duración. Las fusiones y adquisiciones también consumen su tiempo, afectando a las operaciones actuales, a los clientes y al personal. Reduzca los riesgos conociendo los posibles inconvenientes de la compra o la venta y teniendo a su lado a un profesional experimentado.

He aquí algunos contras de las fusiones y adquisiciones:

• Cuestiones de cumplimiento: Las fusiones y adquisiciones son contratos gestionados a nivel estatal. Siga la normativa al pie de la letra para evitar problemas a la hora de constituir una nueva entidad empresarial tras una fusión.
• Pagos excesivos o insuficientes: Las fusiones y adquisiciones pueden llevar mucho tiempo de negociación y finalización. Es posible que se sienta presionado para sacar adelante el contrato y aceptar menos como vendedor o pagar más como comprador.
• Mala integración operativa: Muchas ventajas de las fusiones y adquisiciones solo pueden recuperarse si se planifica la integración de los servicios. Hay muchos pequeños detalles con rutas y equipos que deben analizarse para garantizar el ahorro de costes.
• Desacuerdos culturales: Tanto si se incorpora un copropietario como si se combinan fuerzas de trabajo, siempre existe el riesgo de que ambos no congenien. Es fundamental tener en cuenta los valores y la cultura de la otra empresa de sanitarios portátiles y contar con una estrategia para resolver los problemas.
• Problemas jurídicos: La falta de diligencia debida es una de las principales razones del fracaso de las fusiones y adquisiciones. Litigios desconocidos, asuntos fiscales y otros detalles pueden poner a su empresa en la línea de obligaciones inesperadas antes de que se seque la tinta del contrato.

Visión general del proceso de fusión y adquisición

Las operaciones de fusión y adquisición pueden llevar muchos meses o incluso años. Mientras tanto, debe seguir gestionando con éxito su negocio de sanitarios portátiles. Dado lo largo que es el proceso, conviene empezar a planificarlo con tiempo. Los expertos de terceros pueden ayudarle en distintos pasos o acompañarle durante todo el proceso. Entre los expertos pueden figurar profesionales financieros, asesores fiscales, abogados y agentes o asesores de fusiones y adquisiciones.

Las distintas etapas pueden incluir lo siguiente:

• Desarrollar su estrategia de adquisición y el propósito de buscar una fusión o adquisición
• Actualizar su plan de negocio para atraer inversores o conseguir financiación
• Crear criterios para encontrar posibles empresas con las que asociarse, a las que vender o adquirir.
• Búsqueda de vendedores o compradores que cumplan sus criterios
• Comunicarse con posibles empresas para conocer su interés
• Realización de un análisis de valoración de su empresa
• Obtener información sobre la valoración de la organización destinataria
• Elaborar y presentar una oferta inicial
• Negociar las condiciones
• Realización de la diligencia debida para evaluar las operaciones de la empresa objetivo
• Redacción del contrato de compraventa
• Ultimar los detalles de la financiación
• Cierre de la venta y comienzo de la fusión de las dos empresas

Consideraciones sobre acuerdos de fusión y adquisición

A continuación examinamos diversos factores que afectan a las fusiones y adquisiciones. Una investigación exhaustiva le ayudará a asegurarse de que obtiene todo lo que desea del acuerdo. También reduce los riesgos y agiliza las actividades posteriores a la transacción. Si está empezando a considerar las fusiones y adquisiciones como parte de su estrategia empresarial, piense en estos aspectos.

Conozca el valor del negocio de los baños portátiles

Las valoraciones de empresas son fundamentales para las fusiones y adquisiciones. Debe conocer el EBITDA (beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) de su empresa. Disponer de cifras exactas permite calcular el impacto de una fusión o adquisición. Y si usted es el vendedor, querrá asegurarse de que su valoración es comparable a la del comprador. Del mismo modo, como comprador, debe determinar el valor de la empresa objetivo.

Debe evaluar el negocio potencial después de la transacción, junto con el valor actual. Las proyecciones financieras pueden incluir ahorros de costes directos e indirectos y aumentos de ingresos. Sus valoraciones orientarán el precio final de venta y la cantidad de financiación que necesita el comprador. Existen varios métodos de valoración. Un tasador de empresas cualificado puede ayudarle a determinar las cifras.

Powell recomienda pensar en lo siguiente a la hora de establecer el valor empresarial:

• Ubicación de la empresa
• La reputación de la empresa que se va a adquirir
• La concentración de los ingresos anuales y si hay ingresos «de riesgo».
• Estado del material adquirido
• Rentabilidad de la empresa
• Tasa de crecimiento anual
• Historial de accidentes y reclamaciones al seguro

Comprender el impacto financiero

Estar preparado desde el punto de vista financiero es fundamental a la hora de comprar o fusionarse con otra empresa. Necesitarás tener tus finanzas para los prestamistas y conocer el coste de hacer negocios después de finalizar la transacción. Sus opciones variarán en función de la estructura jurídica de la empresa que vaya a adquirir y del tipo de fusión o adquisición.

Por ejemplo, una empresa objetivo constituida en sociedad requiere pagos a los accionistas en efectivo, acciones o una combinación de ambos. El acuerdo también puede implicar que la empresa asuma todos los pasivos, incluidos los que no figuran en el balance. También puede comprar sólo activos.

Powell dijo que los tipos típicos de financiación para una operación de fusión y adquisición incluyen:

• 100% en efectivo al cierre
• Efectivo al cierre con un importe de retención
• Una combinación de efectivo al cierre junto con la financiación del vendedor
• Efectivo al cierre con un componente de beneficios o cualquier combinación de los anteriores

Dado que las implicaciones fiscales varían mucho, es esencial evaluar los distintos métodos y determinar cuáles aportan el mayor valor global. Su contable o asesor fiscal puede ayudarle a entender el impacto en sus impuestos y gastos anuales.

Investigar posibles problemas

Nunca insistiremos lo suficiente en la importancia de la diligencia debida. Durante la investigación, pueden surgir problemas que afecten significativamente a la operación. Por consiguiente, debe saber cuándo abandonar una fusión o adquisición. Las posibles ganancias pueden no compensar las responsabilidades legales o los problemas de reputación.

Los componentes de la diligencia debida incluyen:

• Buena reputación: Póngase en contacto con el estado de constitución de la entidad y con cualquier estado extranjero en el que la empresa objetivo esté registrada para hacer negocios. Debe estar al día de los requisitos de presentación y tasas.
• Reputación: Una empresa objetivo puede hacer todo lo posible por ocultar el hecho de que sus proveedores y clientes comerciales no quieren trabajar con ella. Analice su reputación con clientes, organismos reguladores y proveedores para asegurarse de que puede superar cualquier problema.
• Registros del Código Comercial Uniforme (UCC): Averigüe si la empresa objetivo es acreedora o deudora garantizada, lo que influye en su situación financiera.
• Cuestiones legales: Asegúrese de que la empresa objetivo no es parte en ningún pleito u otro asunto legal que pudiera transferirle a usted la responsabilidad después de la compra.
• Licencias comerciales: Revise todas las licencias y permisos locales, estatales y federales para asegurarse de que la empresa puede operar legalmente.
• Valoración y errores contables: Evalúa los informes financieros con ojo crítico. Los errores pueden socavar el valor apreciado de una fusión y adquisición.
• Activos de propiedad intelectual: Algunos operadores de baños portátiles tienen derechos de autor, marcas registradas o patentes. Confirme que tienen protección jurídica y que no infringen otros activos de propiedad intelectual.
• Lucha contra el blanqueo de capitales: Aunque es poco frecuente, es esencial verificar que los empresarios objetivo no hayan hecho negocios con personas o empresas sancionadas por Estados Unidos.

Piense en el proceso de transferencia

Hay varios pasos para transferir la propiedad y garantizar el cumplimiento legal. Puede que tenga que registrar los cambios en los estados, seguir las leyes corporativas (para empresas constituidas en sociedad) u obtener la aprobación de las autoridades reguladoras. Estas actividades pueden llevar meses y retrasar seriamente el proceso de transferencia. No olvide tener en cuenta la disolución de su antigua empresa, la apertura de nuevas cuentas bancarias y la nueva solicitud de permisos y licencias.

Considerar la asistencia profesional

Si está considerando una operación de fusión o adquisición, trabajar con una empresa de asesoramiento o intermediación en fusiones y adquisiciones con experiencia en el tamaño y la ubicación de su empresa puede agilizar el proceso. Pueden ayudarle a encontrar empresas en venta y compradores para su empresa de sanitarios portátiles. Asimismo, pueden ocuparse de muchos otros detalles de la fusión y adquisición, dejándole tiempo para dirigir su negocio actual.

Busque asesores que comprendan el sector sanitario y se centren en sus necesidades. Por ejemplo, FMC Advisors asiste a la Convención Anual y Feria Comercial de la Portable Sanitation Association International y no exige ninguna cuota inicial. Destacan en la negociación, pero también ofrecen consejos prácticos adaptados a su situación.

Los asesores y agentes de fusiones y adquisiciones prestan asistencia en:

• Encontrar profesionales jurídicos y financieros
• Valoración de empresas
• Desarrollar una estrategia de marketing
• Investigación de posibles compradores o vendedores
• Organizar la financiación de la operación
• Presentación y negociación de ofertas
• Estructuración de las operaciones
• Redacción de acuerdos y términos jurídicos
• Coordinación de las actividades de cierre

Última palabra: Piense estratégicamente y empiece pronto

Pocos propietarios de sanitarios portátiles piensan en fusiones y adquisiciones cuando inician su negocio. Sin embargo, los cambios del mercado, la economía y la vida pueden dejarte en una posición difícil o bendecirte con la capacidad de construir un imperio. Powell sugiere a los compradores que «empiecen ya a recopilar información o busquen asesores que puedan ayudarles en el proceso.»

Además, compruebe las adquisiciones disponibles, aunque no sea el momento oportuno. Hacerlo puede ayudarle a «adquirir valiosos conocimientos al pasar por el proceso». Por el contrario, «puede que la oportunidad sea demasiado buena para dejarla pasar».

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